No último trimestre de 2025, a Netflix apresentou resultados financeiros robustos, alcançando uma receita de 12,05 bilhões de dólares, o que representa um crescimento expressivo de 17,6% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O total de assinantes pagos superou a marca de 325 milhões, refletindo a eficácia das táticas para ampliar seu público. Além disso, a receita proveniente de publicidade ultrapassou 1,5 bilhão de dólares ao longo do ano, mais que o dobro do registrado em 2024, com previsão de dobrar novamente em 2026.
Entre os conteúdos mais assistidos, o filme coreano de sucesso Demoni Hunters conquistou 325 milhões de visualizações, estabelecendo um novo recorde para a plataforma. Outras produções também tiveram desempenho de destaque, como “Tá Rindo do Quê? 2”, que acumulou 126 milhões de visualizações, e a quarta temporada da série Wednesday, com 114 milhões. No campo dos eventos ao vivo, o confronto de boxe entre Canelo e Crawford reuniu mais de 41 milhões de espectadores simultâneos.
Operacionalmente, o crescimento foi igualmente notável, com o lucro operacional aumentando 30,1% no quarto trimestre, alcançando 2,96 bilhões de dólares. Mesmo com a desistência da proposta de compra da Warner Bros. no início de 2026, a Netflix estabeleceu metas ambiciosas para o ano fiscal, esperando faturar entre 50,7 bilhões e 51,7 bilhões de dólares e atingir uma margem operacional de 31,5%, segundo informações divulgadas no site oficial da Netflix.
Em dezembro, a participação da plataforma no total de tempo dedicado à TV nos Estados Unidos bateu um recorde histórico de 9%. Isso foi impulsionado pelo lançamento do Netflix Ads Suite, disponível em 12 mercados publicitários, bem como as novas parcerias programáticas com Amazon DSP e Yahoo DSP, ativadas globalmente. A expansão da Netflix em transmissões ao vivo contou com jogos da NFL durante o Natal e partidas do World Baseball Classic no Japão, fortalecendo sua posição junto ao público esportivo.
Outro destaque do fechamento de 2025 foi o montante de receita livre de caixa, que chegou a 9,46 bilhões de dólares, confirmando a capacidade da empresa de gerar fluxo financeiro sólido para sustentar investimentos futuros e expansão do catálogo.
Resultados e Desafios da Walt Disney no Primeiro Trimestre do Ano Fiscal 2026
No primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, a Walt Disney reportou uma receita total de cerca de 25,98 bilhões de dólares, representando um crescimento de 5,2% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O lucro por ação ajustado chegou a 1,63 dólar, superando as projeções que esperavam 1,58 dólar, segundo informações divulgadas no site oficial da Disney.
O segmento de experiências teve um desempenho expressivo, alcançando receita recorde de 10,01 bilhões de dólares, com 6,91 bilhões gerados nos parques norte-americanos e 1,75 bilhão vindos das operações internacionais. Já o resultado operacional combinado das plataformas de streaming Disney+ e Hulu somou 450 milhões de dólares, mantendo uma margem operacional de 8,4%. Apesar disso, o setor de entretenimento sofreu uma diminuição de 35% na receita operacional, reflexo dos elevados custos com programação e esforços de marketing.
Para o ano fiscal 2026, a empresa planeja destinar investimentos significativos, com 24 bilhões de dólares destinados à produção de conteúdo e 9 bilhões em despesas relacionadas a capital. Ainda no campo dos serviços de streaming, a recente fusão entre Hulu Live TV e FuboTV consolidou uma participação de 70% da Disney, mas gerou um custo não caixa de 307 milhões de dólares devido a impostos. Em agosto de 2025, foi lançado o serviço direto ao consumidor da ESPN, estratégia fundamental para ampliar a presença digital.
O fluxo de caixa operacional teve uma queda expressiva de 77%, totalizando 735 milhões de dólares, impactado por pagamentos antecipados de impostos e o elevado investimento estratégico da companhia. A previsão para o segundo trimestre indica que a receita operacional combinada das plataformas de streaming deve girar em torno de 500 milhões de dólares. Entre os principais desafios futuros da Walt Disney estão os custos de pré-lançamento do cruzeiro Disney Adventure, além da nova atração World of Frozen em Disneyland Paris.
Além das complexidades da administração de diferentes segmentos, o desempenho financeiro continua sujeito a riscos associados à operação integrada das diversas áreas. O valor de mercado da empresa é calculado com base em um múltiplo de 15 vezes o lucro dos últimos doze meses, número consideravelmente menor que o de seu principal concorrente no streaming, a Netflix. Por outro lado, a companhia mantém dividendos anuais de 1,50 dólar por ação, uma oferta atrativa para investidores que enxergam os parques como ativos de longo prazo.
